事件描述.

　　慈星股份发布公告,拟以1,080 万元认购东莞市中天自动化科技有限公司60%的股权。目标公司承诺2015-2017 年预计实现的净利润将分别不低于180万元、280 万元、420 万元。

　　事件评论.

　　控股东莞中天,拓展机器人系统集成领域。中天自动化主要产品为机器人自动打磨房、高铁钢轨全自动打磨机器人、锂电池自动注液机、空调自动穿管机和组装机等。产品主要应用在3C、汽车、卫浴等行业,与慈星机器人、苏州鼎纳(机器视觉)等现有业务形成良好互补,协同效应明显。

　　受益广东省“机器换人”计划,3C 行业应用方案有望形成突破。受益于制造强国战略,广东智能装备总产值将达380 亿元,未来三年将推动1950 家规模以上工业企业开展“机器换人”计划。公司牵手中天,近期将携KUKA 共同进驻东莞松山湖国际机器人产业基地,重点布局工业机器人在3C 行业以及机器视觉与机器人一体化融合方面的应用研究,后续发展有望超预期。

　　全面布局“工业4.0”+“互联网+”,转型升级打开新成长空间。逻辑如下:

　　主业触底回暖:已累计计提约8 个亿,约占总信贷余额的80%,风险已基本释放完毕。15 年将轻装上阵,上半年净利润或达到0.8-0.9 亿。

　　员工持股计划彰显信心:以未来三年业绩增长目标作考核基准,净利润复合增速超50%,大幅超越市场预期。

　　全面布局“工业4.0”:与顶级厂商合作,布局机器人控制器和系统集成领域,系统集成收入今年有望突破1 亿元。此外,发展“互联网+制造”,打造毛衫个性化定制平台,有望建立起毛衫市场的C2B 生态系统。

　　外延发展持续推进:未来将在智能装备领域继续寻找合适标的,通过外延扩张促进公司发展。